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发布日期：2023-12-29362    已浏览 作者: 安博电竞官网网址

 

	  一个完整的库存周期包括四个阶段： 主动补库存，被动补库存，主动去库存，被动去库存。其中，主动补库存意味着，企业预测外部需求旺盛，主动增加库存以应对销量的增加，常发生在经济的繁荣阶段；被动补库存意味着，外部需求不振，企业未能及时反应，由于销量的下降而被动增加库存，常发生在经济的衰退阶段；主动去库存意味着，企业预测外部需求不振，主动减少库存，常发生在经济的萧条阶段；被动去库存，外部需求旺盛，企业未能及时反应，由于销量的大增而被动减少库存，常发生在经济的复苏阶段。 11 月库存周期处于被动去库的阶段， 生产端较 10 月有所好转， 但经济仍有下降带来的压力。因此总体判断，去库存仍是主趋势， 但处于主动去库到被动去库的波动期。 我们对于整体经济的判断依然处于去库存周期。 从整个统计的 41 个行业来看，去库存行业有 21 个，补库存行业有 20 个，去库存数量大于补库存数量。分项来看，主动去库存行业有 3 个，被动去库存行业有 18个，主动补库存行业有 15 个，被动补库存有 5 个。如果从需求景气度来分析，景气度较高的主动补库存和被动去库存行业一共有 33 个。景气度较低的主动去库存和被动补库存行业有 8 个，整体表现较好。从上中下游产业来看，上游大多分布在在被动去库存，中游大多分布在在主动补库存和被动去库存，下游大多分布在在主动补库存。体现出经济发展形势有所好转， 去库存趋势持续保持。 被动去库存和主动去库存可能相互转化。 11 月处于被动去库存阶段的行业有上游的非金属矿采选业、其他采矿业、煤炭开采和洗选业、其他制造业、黑色金属矿采选业、 有色金属矿采选业；中游的燃气生产和供应业、金属制作的产品、机械和设备修理业、石油、煤炭及其他燃料加工业、金属制作的产品业、非金属矿物制品业、造纸及纸制品业、黑色金属冶炼及压延加工业、橡胶和塑料制品业、化学原料及化学制品制造业；下游的纺织业、文教、工美、体育和娱乐用品制造业、酒、饮料和精制茶制造业。11 月处于主动去库存阶段的有上游的开采专业及辅助性活动；中游的仪器仪表制造业、有色金属冶炼及压延加工业。 风险提示： 经济有所好转，但仍有下降带来的压力， 处于被动去库与主动去库的波动期。


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